eVTOL 현금 런웨이 지도: JOBY·ACHR·EVEX 2026 Q1

eVTOL 현금 런웨이 JOBY ACHR EVEX 2026년 1분기 비교 썸네일

JOBY·ACHR·EVEX 재무 체력을 2026년 1분기 10-Q 기준으로 단순 계산하면 Joby가 가장 길고, Archer가 그다음이며, Eve는 현금과 단기투자를 합쳐도 절대 규모가 작습니다. 다만 이 결론은 “2026년 1분기 영업활동 현금유출이 그대로 반복된다”는 가정의 비교표입니다. 회사가 제시한 생존 기간도 아니고, 인증 성공 가능성을 보장하는 숫자도 아닙니다.


저는 소프트웨어 개발자라서 이런 표를 볼 때 서버비와 인건비를 태우는 프로젝트의 runway처럼 봅니다. 잔고가 크면 시간이 생기지만, 릴리즈가 늦어지고 인력이 늘고 설비투자가 커지면 소진 속도는 바로 달라집니다. eVTOL도 똑같습니다. 현금 런웨이는 투자 결론이 아니라, 다음 분기에 다시 열어봐야 하는 위험 감지 도구입니다.


3줄 요약

  1. 2026년 1분기 10-Q 기준 단순 런웨이는 JOBY 약 51.2개월, ACHR 약 35.7개월, EVEX 약 19.1개월입니다.
  2. 계산식은 현금 및 단기투자를 2026년 1분기 영업활동 현금유출로 나눈 뒤 3개월을 곱한 값입니다.
  3. 이 숫자는 회사 가이던스가 아니며, 인증 지연·제조 확장·추가 조달·희석에 따라 다음 분기부터 달라질 수 있습니다.


핵심 데이터

기업티커
Joby AviationJOBY
Archer AviationACHR
Eve HoldingEVEX
기업기준 filing
Joby Aviation10-Q filed 2026-05-06
Archer Aviation10-Q filed 2026-05-11
Eve Holding10-Q filed 2026-05-05
기업현금 및 단기투자 기준
Joby Aviation$2.466B cash, cash equivalents and short-term investments
Archer Aviation$1.776B cash, cash equivalents and short-term investments
Eve Holding$432.572M cash + short-term investments
기업2026 Q1 영업활동 현금흐름
Joby Aviation-$144.439M
Archer Aviation-$149.100M
Eve Holding-$68.113M
기업단순 런웨이
Joby Aviation약 51.2개월
Archer Aviation약 35.7개월
Eve Holding약 19.1개월
기업검증 메모
Joby AviationSEC XBRL `CashCashEquivalentsAndShortTermInvestments`, `NetCashProvidedByUsedInOperatingActivities`
Archer AviationSEC XBRL `CashCashEquivalentsAndShortTermInvestments`, `NetCashProvidedByUsedInOperatingActivities`
Eve Holding현금 $120.943M + 단기투자 $311.629M. restricted cash 제외


보조 체크 데이터
항목JOBY
현금 및 현금성 자산$874.524M
분기 영업손실-$233.580M
SBC$44.045M
기본 가중평균 주식 수 변화766.9M에서 943.5M, 전년 동기 대비 약 +23.0%
인증 단계미확인: 이 표는 SEC 10-Q 숫자 비교이며 인증 단계 평가는 별도 확인 필요
다음 확인 이벤트2026년 2분기 10-Q의 현금, 영업현금흐름, SBC, 주식 수
항목ACHR
현금 및 현금성 자산$951.100M
분기 영업손실-$254.600M
SBC$70.400M
기본 가중평균 주식 수 변화540.4M에서 766.9M, 전년 동기 대비 약 +41.9%
인증 단계미확인: 이 표는 SEC 10-Q 숫자 비교이며 인증 단계 평가는 별도 확인 필요
다음 확인 이벤트2026년 2분기 10-Q의 현금, 영업현금흐름, SBC, 주식 수
항목EVEX
현금 및 현금성 자산$120.943M
분기 영업손실-$66.323M
SBC$1.108M
기본 가중평균 주식 수 변화303.6M에서 351.8M, 전년 동기 대비 약 +15.9%
인증 단계미확인: 이 표는 SEC 10-Q 숫자 비교이며 인증 단계 평가는 별도 확인 필요
다음 확인 이벤트2026년 2분기 10-Q의 현금, 영업현금흐름, SBC, 주식 수


이 글의 범위: 세 회사 재무 체력 지도

이 글은 단일 회사 분석이나 Joby·Archer 맞대결이 아니라 JOBY, ACHR, EVEX를 같은 계산식에 올려 놓는 스크리닝 지도입니다. 투자자가 먼저 볼 것은 순위 자체보다 회사별 현금 완충 폭의 차이입니다.

두 회사만 깊게 비교하는 글은 Joby·Archer 유동성 테스트로 분리했습니다. 이 글은 EVEX까지 포함해 “어느 후보를 더 자세히 볼 것인가”를 정하는 첫 필터 역할을 합니다.

  • 분석 단위: JOBY, ACHR, EVEX 3사 동일 계산식 비교
  • 용도: 포트폴리오 후보를 걸러내는 1차 스크리닝 지도
  • 강점: EVEX처럼 절대 잔고가 작은 회사를 같은 표에서 드러냄
  • 제외 범위: Joby·Archer 2사 맞대결, 소프트웨어 보증 비용, FAA 절차 해설

왜 세 회사 재무 체력 지도를 먼저 봐야 하나?

eVTOL 기업은 아직 대규모 반복 매출보다 인증, 시험비행, 제조 준비, 운항 인프라에 돈을 먼저 쓰는 구간에 있습니다. 그래서 손익계산서의 매출보다 현금흐름표의 영업활동 현금유출이 더 직접적인 신호가 될 때가 많습니다.


Joby의 2026년 5월 6일 10-Q 기준 영업활동 현금유출은 1억 4,443만 9천 달러였습니다. Archer의 2026년 5월 11일 10-Q 기준 영업활동 현금유출은 1억 4,910만 달러였습니다. Eve의 2026년 5월 5일 10-Q 기준 영업활동 현금유출은 6,811만 3천 달러였습니다. 절대 유출액만 보면 Eve가 작지만, 보유 유동성까지 같이 보면 단순 런웨이는 Eve가 가장 짧게 나옵니다.


이전에 정리한 eVTOL 투자자 10-Q 읽는 법에서도 같은 원칙을 썼습니다. 현금 런웨이는 정답표가 아니라 비교 언어입니다. 같은 산식으로 나란히 놓고, 다음 분기에 어느 회사의 소진 속도가 빨라지는지 보는 데 의미가 있습니다.


eVTOL 현금 런웨이 계산식과 10-Q 비교 표 본문 도식


JOBY·ACHR·EVEX 10-Q는 어떤 체력 차이를 보여주나?

Joby의 2026년 5월 6일 10-Q는 2026년 3월 31일 기준 cash, cash equivalents and short-term investments를 24억 6,618만 9천 달러로 보여줍니다. 같은 filing의 영업활동 현금유출 1억 4,443만 9천 달러를 단순 연장하면 약 51.2개월입니다. 저는 이 숫자를 “가장 긴 시간 여유”로 읽되, 제조 확장과 인증 시험이 동시에 진행되는 회사라는 점을 같이 봅니다.


Archer의 2026년 5월 11일 10-Q는 cash, cash equivalents and short-term investments를 17억 7,590만 달러로 보여줍니다. 영업활동 현금유출 1억 4,910만 달러를 기준으로 하면 약 35.7개월입니다. Archer는 Joby보다 현금 및 단기투자 규모가 작고, 2026년 1분기 SBC도 7,040만 달러로 세 회사 중 가장 큽니다. 이 부분은 ACHR 2026 Q1 현금·FAA Phase 3 점검을 읽을 때도 계속 확인해야 하는 지점입니다.


Eve의 2026년 5월 5일 10-Q는 combined cash and short-term investments 개념 대신 현금 및 현금성 자산 1억 2,094만 3천 달러와 단기투자 3억 1,162만 9천 달러를 따로 보여줍니다. 합계는 4억 3,257만 2천 달러입니다. 여기에 영업활동 현금유출 6,811만 3천 달러를 적용하면 약 19.1개월입니다. restricted cash는 이번 산식에서 제외했습니다.


투자자가 흔히 오해하는 지점은 무엇인가?

첫 번째 오해는 “런웨이가 길면 인증 리스크도 낮다”는 생각입니다. 현금은 시간을 사지만, 기술·규제·제조 문제를 자동으로 해결하지 않습니다. FAA 인증 단계는 별도 문서와 회사 발표를 봐야 합니다. 인증 절차 자체가 궁금하다면 Joby 2026 FAA TIA 인증 점검처럼 규제 게이트를 따로 분리해서 보는 편이 낫습니다.


두 번째 오해는 “현금 잔고만 보면 된다”는 생각입니다. Joby와 Archer는 10-Q에서 cash, cash equivalents and short-term investments라는 묶음 숫자를 확인할 수 있습니다. Eve는 현금과 단기투자를 더해 봐야 합니다. 같은 “현금성 여력”이라고 불러도 XBRL concept과 주석 구조가 다르면 표의 메모가 필요합니다.


세 번째 오해는 “희석은 나중 문제”라는 생각입니다. 2026년 1분기 10-Q 기준 기본 가중평균 주식 수는 Joby가 전년 동기 7억 6,690만 8,858주에서 9억 4,350만 3,442주로 늘었습니다. Archer는 5억 4,042만 7,085주에서 7억 6,685만 2주로, Eve는 3억 364만 4,000주에서 3억 5,180만 5,000주로 늘었습니다. 이는 발행주식 수 자체와 완전히 같은 개념은 아니지만, 주주가 봐야 할 희석 압력을 보여주는 보조 지표입니다.


Vertical Aerospace는 이번 표에서 제외했습니다. EVTL은 최신 6-K와 IFRS 공시 구조가 미국 10-Q XBRL 세 회사와 다릅니다. 같은 기준으로 현금과 운영현금흐름을 검증하지 않은 상태에서 표에 섞으면 비교가 흐려집니다. 저는 이런 경우 억지로 숫자를 넣기보다 “추가 확인 필요”로 남기는 편이 맞다고 봅니다.


숫자는 어떻게 다시 계산해야 하나?

이번 글의 산식은 단순합니다. `현금 및 단기투자 / 2026 Q1 영업활동 현금유출 * 3개월`입니다. Joby는 24억 6,618만 9천 달러를 1억 4,443만 9천 달러로 나눈 뒤 3을 곱했습니다. Archer는 17억 7,590만 달러를 1억 4,910만 달러로 나눴습니다. Eve는 4억 3,257만 2천 달러를 6,811만 3천 달러로 나눴습니다.


이 계산에는 한계가 많습니다. 1분기에는 특정 선급금, 보조금, 설비투자, 운전자본 변화가 섞일 수 있습니다. 또한 SBC는 현금 유출이 아니지만 주주 희석과 연결됩니다. 그래서 저는 런웨이를 볼 때 현금 잔고, 영업활동 현금흐름, capex, SBC, 주식 수 변화를 한 묶음으로 봅니다. ACHR·JOBY 10-Q 주식 희석 점검을 따로 정리한 이유도 여기에 있습니다.


다음 업데이트 트리거는 무엇인가?

다음 업데이트는 각 회사의 2026년 2분기 10-Q입니다. 확인할 항목은 네 가지입니다. 첫째, 현금 및 단기투자 잔고가 Q1 대비 얼마나 줄었는지입니다. 둘째, 영업활동 현금유출이 Q1보다 커졌는지입니다. 셋째, SBC와 가중평균 주식 수가 어떤 속도로 늘었는지입니다. 넷째, 인증과 제조 관련 일정이 현금 소진 속도와 같은 방향으로 움직이는지입니다.


특히 Joby와 Archer는 FAA 인증과 초기 운항 기대가 투자자 관심의 중심에 있습니다. 다만 인증 뉴스는 현금 런웨이 숫자와 별도로 확인해야 합니다. 예를 들어 Joby·Archer·EHang·Lilium 비교처럼 운항·인증 이벤트와 사업 구조를 따로 보고, 이 글의 표처럼 현금 소진 속도를 별도로 보는 방식이 더 덜 흔들립니다.


정리하면, 2026년 1분기 기준 eVTOL 현금 런웨이는 Joby가 가장 길고 Archer가 뒤따르며 Eve는 더 짧습니다. 그러나 이것은 한 분기 현금흐름을 늘려 본 스냅샷입니다. 다음 10-Q에서 유출 속도가 바뀌면 표의 순위보다 더 중요한 질문은 “왜 바뀌었는가”가 됩니다.


자료 출처


업데이트 이력

  • 2026-07-07: Joby·Archer 맞대결 글과 구분되도록 JOBY·ACHR·EVEX 3사 스크리닝 지도 역할을 명확히 했습니다.
  • 2026-06-28: 2026년 1분기 SEC 10-Q와 companyfacts API 기준으로 JOBY, ACHR, EVEX 현금 런웨이 단순 비교 초안 작성. 내부 링크 5개를 HTTP 200 확인 URL로 교체.
  • 2026-07-06: 자료 출처 섹션명과 1차 출처 링크를 표준화했습니다.

이 글은 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않습니다.